迈科期货：美股暴跌，金属低位企稳

　　周一美股继续调整，三大股指全面暴跌，道指跌幅超过4.6%，基本回吐了自去年11月税减政策确立以来的全部涨幅。基本面良好，美国就业及薪资增长导致市场对加息节奏提速担心，近期国债收益率持续上升，引发部分资产配置转移是造成股市回调的内因，自动化交易或放大市场波幅，不过技术上看股指接近半年线，其调整压力可能已很大程度上释放。

　　反观商品，昨日除原油暴跌外，基金属走势平稳，伦铜一度上冲7220美元，收于7130美元，虽受股市拖累但近期的稳定格局不改，隔夜持仓大增6千多手，对照走势或暗示资金重回，支撑增强。沪铜低位增仓，持仓重回77万手的高位。本周下游基本放假，现货市场逐步停滞，仅有少量备货，买盘难以持续，另外进口盈利的比价已维持了近三周，估计还会有进口货在节前急于出货，另外国内炼厂生产正常，近期电铜供应并不紧张。现货对主力合约贴水仍维持在400多元的高水平，暂不支持铜价上涨。不过随着现货市场逐步结束，关注点转向节后预期，今年春节时间较晚，节后即迎来旺季，废铜紧张的矛盾可能很快突显，此外国外矿山在合同谈判前罢工的预期未被证伪之前仍是炒作重点。全球经济预期稳健，供应端炒作仍是引导价格波动的主要因素，随着价格回调到中期技术支撑位，这一因素逐步体现。技术上看沪铜在53000一线稳定，下方为半年来的强支撑区，回调空间不大，昨日上涨小时图上看已突破了12月以来的下跌压力线，低位支撑基本确定，但节前现货停滞，暂不支持上涨，加上目前持仓较大，节前或还有减仓要求，价格或波动加剧，维持回落中线买入策略，暂不追高。沪铝重回12月以来的低位，尽管12月原铝产量增加且下游逐步转入淡季，但库存增长明显弱于预期，说明没有明显过剩。春节以后库存增长如果不能达到预期则现货压力不大。中期看当前价格已接近成本区，如果价格持续低位，预期新产能投产速度将受限，长期来看，供应侧改革还将维持数年，2019年以后新的指标还不明朗，供应增量有限，长期看涨预期不变。因此铝市同样近空远多，关注在成本区的支撑情况，短空逢低离场，价格如进一步下跌，下游可逐步考虑采购备货，不可过分看空。

　　股市：美股暴跌，关注短线情绪拖累

　　原油：大跌，整体强势，短线调整

　　美元：上涨，低位连续反弹，关注回升情况

　　铜：53800-53400，53000下方支撑强，低位震荡，逢低逐步中线买入，暂不追高

　　铝：14500-14400，现货库存增加预期，近期压力，下方成本支撑区，低位震荡，短空离场

　　锌：27000-26800，节前供应两弱，现货贴水扩大，伦锌挤仓效应，国内炼厂减产，下方支撑稳固，震荡上行格局，低位中线多头持有，回调继续买入

(责任编辑：阿祖)

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