中信期货：铝价表现强势 关注需求变化

　　（1）隔夜LME 三月电子盘收盘报2077.50美元/吨，上涨1.19%；沪铝1809合约收盘报14480元/吨，上涨0.45%。

　　（2）LME铝库存1198250吨，相对前一交易日减少1775吨；上期所铝库存725679吨，相对前一交易日增加500吨。

　　（3）现货方面，昨日现货均价：广东南储14430元/吨，上涨110元/吨；长江有色14280元/吨，上涨120元/吨；上海物贸14300元/吨，上涨110元/吨；上海物贸升贴水报-90元/吨，贴水收窄10元/吨。SMM现货成交显示，上海成交集中14290~14300元/吨，对当月贴水70~60元/吨，无锡成交集中14290~14300元/吨，杭州成交集中14300~14320元/吨。贸易商由出货转为减仓备货，市场流通量小幅下降，而中间商接货意愿积极，导致现货贴水缩小20元/吨左右，下游企业还是按刚需采购，整体成交较活跃，集中于贸易商之间。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价2870元/吨，与前一交易日持平；山西一级氧化铝报价3000元/吨，与前一交易日持平；河南一级氧化铝报价3005元/吨，与前一交易日持平。氧化铝价格整体维稳。

　　（5）消息方面，俄铝母公司En+ Group Plc正在游说美国财政部在8月5日之前暂缓对俄铝的制裁，8月5日是投资者出售这两家公司股票的最后期限。

　　逻辑：昨日沪铝以震荡运行为主，重心整体略有上调。氧化铝价格涨势放缓，但依然表现坚挺，电解铝成本端重心上移将继续支撑铝价。电解铝库存依然维持高位，且昨日出现小幅增加。下游消费未见起色，交投主要集中于贸易商之间，铝价上行尚需消费配合。后期继续关注库存及需求变化，短期预计沪铝维持震荡运行。

　　操作建议：震荡；

　　风险因素：中美贸易战；汇率；环保。

(责任编辑：简儿)

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