中信期货：中美关税再次实施 沪铝上行承压

　　（1）LME铝库存1099975吨，相对前一交易日减少2475吨；上期所铝库存721364吨，相对前一交易日减少2481吨。

　　（2）现货方面，昨日现货均价：广东南储14690元/吨，下跌30元/吨；长江有色14570元/吨，下跌30元/吨；上海物贸14550元/吨，下跌20元/吨；上海物贸升贴水报-50元/吨，与前一交易日持平。SMM 现货成交显示，上海成交集中14530~14550元/吨，对当月贴水60~50元/吨，无锡成交集中14530~14550元/吨，杭州成交集中14560~14580元/吨。持货商稳定出货，中间商先出货后低价接货保持稳定库存，下游企业按需采购，整体成交一般。午后华东成交14530~14540元/吨。

　　（3）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3110元/吨，上涨20 元/吨；山西一级氧化铝报价3300元/吨，上涨20元/吨；河南一级氧化铝报价3275元/吨，上涨5元/吨。氧化铝价格维持上涨态势。

　　（4）消息方面，根据《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税的公告》，中方对美约160亿美元商品加征25%关税于23日12：01正式实施。

　　（5）中国海关数据显示，中国7月废旧金属进口量同比下滑31%至410000吨，但仍较6月的进口量增加2.5%；中国7月废铝进口量为12万吨，同比下滑25.6%，但环比增加9%。

　　逻辑：中美贸易谈判尚未有结果，昨日双方已开始对各自进口的160亿美元商品互征关税，市场情绪略显悲观，沪铝日盘出现微跌。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，昨日沪铝合约多头总持仓减少2853手，空头减仓4373手，净空量减少1520手。基本面方面，氧化铝价格强势上行，电解铝库存持续下滑，加之9月消费旺季即将来临，市场对于铝价上行的预期逐渐增强，但短期受中美贸易摩擦等宏观氛围影响，沪铝上行承压，继续关注本轮贸易谈论新的进展及对市场情绪的影响。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：中美贸易摩擦；环保限产政策；汇率。

(责任编辑：简儿)

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