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中信期货第33周铝周报:宏观氛围偏空 铝价上方承压难有突破

  1.印尼收回铝土矿出口许可,或影响中国自印尼进口量。消息方面,雅加达8月16日消息,印尼能源部周四公布的数据显示,印尼政府暂时收回了四家企业的镍矿石和铝土矿出口许可,称因冶炼厂中未进行加工作业。自去年7月印尼采用出口配额方式开放铝土矿出口后,来自印尼的进口量出现了稳步上升的态势,2018年上半年进口量为317.4万吨,此次收回印尼铝土矿出口许可或对中国进口印尼铝土矿产生一定影响。另外,受中国政府加征关税影响,中国今年自美国进口废铝将减少24%左右,随着8月23日起中国将对美国商品加征25%的关税,2018年从美国进口废铝将较去年减少15万吨,达到62万吨左右。

  2.氧化铝价格重启上涨模式。氧化铝现货方面,截至8月17日,河南一级氧化铝报价3170元/吨,相比上周上涨160元/吨。山西一级氧化铝报价3185元/吨,相比上周上涨185元/吨。贵阳一级氧化铝报价3010元/吨,相比上周上涨110元/吨。氧化铝在连续几周价格维持3000元/吨附近以后,于上周重启上涨模式,尤其北方地区上涨幅度较大。上涨因素基本不变,第二轮环保小组将于8月20日启动强化督查的消息一出,进一步强化了市场对于氧化铝价格上涨的预期。

  逻辑:上周受国内外宏观情绪影响,沪铝重心整体下移。国外方面,土耳其货币里拉危机四伏,新兴市场货币受挫,印度卢比、俄罗斯卢布均有不同程度贬值,美元周中表现强势,曾一度逼近97,虽然于上周五出现小幅下滑,但不影响沪铝整体走弱的态势。国内方面,上周公布的经济数据表明,7月宏观经济下行压力没有得到有效缓解,消费持续低迷,多数消费品增速回落,市场利空情绪仍存,有色板块整体承压。基本面方面,上周氧化铝价格重启上涨模式,且环保、矿石供应偏紧等刺激氧化铝价格上涨的因素没有改变,预计后期氧化铝仍有上涨空间,给予铝价支撑。另外,受石焦油价格上涨影响,预焙阳极出现反弹迹象,取暖季在即,铝厂或加大阳极采购量,也会在一定程度提振铝价走强。但短期来看,电解铝库存较去年同期仍处高位,铝价处于下方有支撑,上方压力偏大的局面,预计短期仍维持震荡运行。

  操作建议:区间操作

  风险因素:环保限产政策;中美贸易摩擦;宏观经济下行压力。

(责任编辑:简儿)

标签:中信期货 铝周报

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