中信期货：运行产能无明显收缩，“万四”关口阻力大

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报1981美元/吨，下跌0.23%；沪铝1901合约夜盘收盘报13955元/吨，上涨0.00%。

　　（2）LME铝库存1055025吨，相对前一交易日增加1350吨，上期所铝仓单603385吨，相对前一交易日增加2001吨。

　　（3）现货方面，上海成交集中13890~13900元/吨，对当月贴水40~贴30元/吨，无锡成交集中13890~13900元/吨，杭州成交集中13900~13910元/吨。今天市场上贸易商出货依旧积极，中间商收货意愿大大提升，部分大户收货行为明显，市场主流成交价相较昨日提高，下游接货平平，整体成交尚可。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3140元/吨，与上一交易日持平；山西一级氧化铝报价3185元/吨，与上一交易日持平；河南一级氧化铝报价3185元/吨，与上一交易日持平。

　　逻辑：昨日巴西维持海德鲁Alunorte关停50%的禁令，但由于该部分产能的消息再三反复，对市场刺激明显减弱，美联储议息会议称就业市场和家庭支出维持强劲，为12月加息铺路，美元调涨，亦令金属承压。国内方面，SMM公布10月原铝产量311.4万吨，同比增长3.5%。由于新增产能的投放，9月运行产能并未延续7、8月份收缩的势头。短期，若未有新的减产动作刺激，沪铝冲击14000关口有较大压力。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。

(责任编辑：简儿)

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