中信期货：秋冬限产开启 铝价下压缓解

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报1942美元/吨，涨0.34%；沪铝1901合约夜盘收盘报13760元/吨，下跌0.11%。

　　（2）LME铝库存1056150吨，相对前一交易日增加1300吨，上期所铝仓单596501吨，相对前一交易日减少2222吨。

　　（3）现货方面，上海成交价集中于13730~13750元/吨，对当月升水20元/吨~升水30元/吨，对隔月贴水50-40元/吨，无锡成交价集中13730~13750元/吨，杭州成交价集中13730~13750元/吨。今日市场上货源充足，仓单货增多，贸易商及中间商之间交投活跃，临近交割期因升水报价引来换现意愿的增强，出货力度不减，下游接货基本按需采购，华东今日整体成交尚可。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3140元/吨，与上一交易日持平；山西一级氧化铝报价3200元/吨，与上一交易日持平；河南一级氧化铝报价3200元/吨，与上一交易日持平。

　　逻辑：受宏观疲弱数据影响，铝价日内对减产方面的利好信息反应平平。11月15日，河南省开始实行秋冬限产政策，有个别氧化铝厂开始减产，由于氧化铝停复产时间短，该厂减产对年度产量造成的损失有待商榷。但是，进入到供暖限产期内，天气情况会影响限产规模的扩大，短期做空力量有所减弱，铝价下行压力缓解。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度

(责任编辑：简儿)

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