国泰君安期货：铝弱势盘整

　　【隔夜新闻】

　　美国：

　　美国11月进口价格指数环比 -1.6%，预期 -1%，前值 0.5%。

　　美国11月进口价格指数(除汽油)环比 -0.3%，预期 -0.1%，前值 0.2%。

　　美国11月进口价格指数同比 0.7%，预期 1.3%，前值 3.5%修正为 3.3%。

　　美国11月出口价格指数环比 -0.9%，预期 -0.3%，前值 0.4%修正为 0.5%。

　　美国11月出口价格指数同比 1.8%，前值 3.1%。

　　美国12月8日当周首次申请失业救济人数 20.6万人，预期 22.6万人，前值 23.1万人修正为 23.3万人。

　　美国12月1日当周续请失业救济人数 166.1万人，预期 164.9万人，前值 163.1万人修正为 163.6万人。

　　【美国11月预算赤字创历史同期新高，特朗普政府预算开支较财政收入多出一倍】

　　美国11月政府预算赤字2049亿美元，预期赤字1990亿美元，前值赤字1005亿美元；2017年11月 赤字1390亿美元。

　　欧元区及英国：

　　【欧洲央行按兵不动】

　　欧洲央行主要再融资利率 0%，预期 0%，前值 0%。

　　欧洲央行边际贷款利率 0.25%，预期 0.25%，前值 0.25%。

　　欧洲央行存款便利利率 -0.4%，预期 -0.4%，前值 -0.4%。

　　欧洲央行声明：确认12月底结束QE。只要有必要，就将对到期债券进行再投资。再投资将持续到首次加息后。预计至少在2019年夏天结束前将保持利率不变。

　　瑞士央行活期存款利率 -0.75%，预期 -0.75%，前值 -0.75%。

　　瑞士央行3个月Libor上限目标范围 -0.25%，预期 -0.25%，前值 -0.25%。

　　瑞士央行3个月Libor下限目标范围 -1.25%，预期 -1.25%，前值 -1.25%。

　　法国11月CPI同比终值 1.9%，预期 1.9%，初值 1.9%。

　　法国11月CPI环比终值 -0.2%，预期 -0.2%，初值 -0.2%。

　　法国11月调和CPI同比终值 2.2%，预期 2.2%，初值 2.2%。

　　法国11月调和CPI环比终值 -0.2%，预期 -0.2%，初值 -0.2%。

　　德国11月CPI环比终值 0.1%，预期 0.1%，初值 0.1%。

　　德国11月CPI同比终值 2.3%，预期 2.3%，初值 2.3%。

　　德国11月调和CPI环比终值 0.1%，预期 0.1%，初值 0.1%。

　　德国11月调和CPI同比终值 2.2%，预期 2.2%，初值 2.2%。

　　英国截至11月的三个月RICS房价指数 -11，创2012年9月以来新低，预期 -10，前值 -10。

　　法国央行：下调2018-19年GDP预期至分别增长1.5%（此前预计分别增长1.6%），预计2020-2021年将分别增长1.6%和1.4%。预计2018年调和CPI通胀为2.1%，预计2019-21年分别为1.6%、1.7%和1.7%。

　　中国及亚洲：

　　【中共中央政治局召开会议，分析研究2019年经济工作】中共中央政治局12月13日召开会议，分析研究2019年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议提出，继续打好三大攻坚战，着力激发微观主体活力，创新和完善宏观调控，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心。（新华社）财政部：11月份，全国一般公共预算收入10775亿元，同比下降5.4%，降幅为近两年最大（前值下降3.1%）。其中，税收收入8051亿元，同比下降8.3%。

　　1-11月累计，全国一般公共预算收入172333亿元，同比增长6.5%。（1-10月增长7.4%）11月份，全国一般公共预算支出16431亿元，同比下降0.8%，为一年来首现同比减少。（前值增长8.2%）1-11月累计，全国一般公共预算支出191751亿元，同比增长6.8%（1-10月增长7.6%），完成年初预算的91.4%。

　　【中国11月FDI同比大幅下滑】商务部：中国11月实际使用外资金额(FDI)同比下降26.3%（10月同比增长7.2%），1-11月FDI同比下降1.3%。

　　提醒：早间关注日本四季度短观大型制造业景气判断指数，日本12月制造业PMI初值，中国11月社会消费品零售总额，规模以上工业增加值，城镇固定资产投资；午后关注法国12月制造业、服务业、以及综合PMI初值，德国12月制造业、服务业、以及综合PMI初值，欧元区12月制造业、服务业、以及综合PMI初值；晚间关注美国11月零售销售，美国11月工业产出，美国11月Markit制造业、服务业、以及综合PMI初值。

　　【技术分析】

　　隔夜伦铝回落，上方阻力参考1996附近，下方支撑下移至1900附近；沪铝主力1902合约夜盘亦回落，下方支撑位参考13450附近，短期考验该位置附近支撑，上方阻力参考13750关口。

　　【观点和操作建议】

　　隔夜伦铝回落，沪铝亦回落。从行业面来看，铝近期产业链没有太多超预期的东西，国内宏观面短期处在利空的真空期，因此近期走势主要的牵制还在于市场整体情绪。上周末发布的中国11月宏观数据没有进一步恶化，此前公布的新增人民币贷款和社融数据回暖，短期国内经济基本面拖累应不大，但海外冲击仍在，市场风险情绪仍难言改善。

　　操作上，关注决策层政策力度，考验13450附近位置支撑，若下破，则下方空间进一步打开。

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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