中信期货：税点兑现日期临近，铝价面临压力

　　（1）LME铝库存1166100吨，相对前一交易日减少6000吨，上期所铝仓单540455吨，相对前一交易日减少2346吨。

　　（2）现货方面，第一交易区间市场成交价在14010~14030元/吨之间，第二交易区间上海成交价在14030~14050元/吨之间，对当月升水260~280元/吨附近，成交价相较昨日上涨80元/吨左右，无锡成交价在14030~14050元/吨之间，杭州成交价在14050~14070元/吨之间。升水继续扩张，仍因降税效应影响，贸易商间接货者显著多于出货者。下游接货意愿并未表现衰退，采购积极，不仅华东市场，北方市场也下游采购积极性也有所提升。

　　（3）SMM数据显示，3月21日全国主要消费地区6063铝棒库存：佛山地区9.23万吨，无锡2.08万吨，常州1.35万吨，湖州0.40万吨，南昌0.70万吨，五地合计13.76万吨，周比减少0.69万吨。

　　（4）3月21日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31.1万吨，无锡地区61.9万吨，杭州地区13.4万吨，巩义地区14.0万吨，南海地区40.9万吨，天津5.6万吨，临沂3.0万吨，重庆3.5万吨，消费地铝锭库存合计173.4万吨，环比上周四降低2万吨。

　　逻辑：隔夜美元指数上扬给金属市场施压，伦铝遭受抛压。临近增值税点下调时点，博取税点下调的现货买盘依旧强劲，推升现货升水进一步走高。然而，这可能造成透支4月的消费，且此前锁定的货物在兑现税点利润时形成抛压，对上行中的铝价构成压力。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：行业利润改善，新增投产加速。

(责任编辑：简儿)

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