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铜：原料端：上周铜精矿加工费TC下降1.5美元至64-67美元/吨；供应端:SMM4月铜产量70.65万吨，环比降5.94%，同比降4.24%，且5月检修产量继续下降。升贴水方面：现货维持小幅升水，LME贴水格局继续；库存方面：LME库存略降至21.15万吨，上期所降1..74万吨至19.42万吨，保税区降1.3万吨至57.9万吨。宏观方面，关于中美博弈走势成为市场关注的焦点，而目前继续谈的预期开始升温。基本面来看，国内检修季，供应继续环比下降，但需求亦旺季不旺，短期供需矛盾不突出，库存季节性去化。铜价依旧处于宏观定价阶段，关于中美博弈预期走向，将继续影响阶段铜价波动。预计铜价将呈现震荡企稳走势，操作上可市场试多。
铝：供给方面：开工产能继续上升至3596.5万吨；成本端：氧化铝反弹，行业维持盈利。升贴水方面：国内现货升水，沪铝back，伦铝大幅贴水31美元，库存方面：LME库存继续回升至126.66万吨，上期所降2.05万吨至60.14万吨，社会库存下降4万吨至140.3万吨。随着中美关税落地，近期关于谈判预期有所回升，外部氛围边际好转，带动金属企稳。而电解铝而言，近期一直维持强势，且内外比值大幅走高，一方面是国内供需结构的改善，而另一方面也收益于国内某企业的持续收货。此外，山西地区氧化铝环保导致减产也在成本端支撑铝价上行。但随着利润恢复，供应释放加速，铝价继续上行空间有限，操作上建议多单继续持有，不建议追多。
(责任编辑：简儿)
标签：信达期货
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