鲁证期货：5月20日铝午评

　　20日长江14290跌30升15，南储14340跌60。

　　宏观方面，中美贸易摩擦升级，美商务部将华为等企业纳入“实体清单”，禁止华为在未经美国政府批准的情况下从美国企业获得元器件和相关技术。周五特朗普公布有关汽车关税的宣言，推迟欧盟和日本汽车关税至少6个月，以便与欧盟、日本就汽车问题进行谈判。4月份国内主要经济数据不及预期，零售、工业增加值同比回落幅度较大。

　　基本面方面，山西吕梁氧化铝行业因央视点名批评环保问题，政府严厉整顿，交口信发280万吨、华庆40万吨全部停产，信发化工停产2条共150万吨产能，中铝山西环保问题挂牌督办，山西地区氧化铝行业环保面临全面整顿，加剧氧化铝市场供应紧张预期，加速氧化铝价格上涨；印度Hindalco旗下45万吨氧化铝厂4月因赤泥泄漏停产，海外供需维持紧平衡状态，价格回升；20日SMM铝锭库存报130.9万吨，较上周四下降3.7万吨；产能回升仍相对缓慢，魏桥、美鑫、百矿、忠旺等产能投产、复产缓慢，甘铝、连城复产预期减弱，中铝华圣15万吨产能计划本月底全部停产；铝棒加工费快速回落，消费明显偏弱；4月未锻轧铝及铝材出口49.8万吨，3月出口为54.6万吨。

　　逻辑：氧化铝供应短缺，价格持续暴涨，且现货铝锭供应偏紧，近月偏强，短期铝价易涨难跌，氧化铝市场强劲支撑铝价回升。中美贸易关系有进一步恶化的可能性，但铝市基本面强劲，经济面情绪稳定，目前影响有限。

　　策略：多单持有，逢低做多。

(责任编辑：简儿)

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