中信期货：去库延续，铝价维持高位

　　（1）LME铝最新库存1177250吨，较上交易日减少23550吨，上期所铝仓单260595吨，相对前一交易日减少4468吨。

　　（2）现货方面，上海成交价在14210-14220元/吨之间，价格较前一日下跌60元/吨附近，对当月平水~升水20元/吨，无锡现货成交14210-14220元/吨之间，杭州成交价在14240-14260元/吨之间。市场货源充足，持货商出货依旧积极，贸易商及中间商交投活跃。现货铝价虽连跌两日，但下游依旧以刚需采购为主，对铝价持观望态度，接货积极性与昨日基本持平。

　　（3）海关数据显示，2019年4月中国铝土矿进口1017.5万吨，增量主要由澳大利亚、印度尼西亚和牙买加贡献，来自这三个国家的进口量环比增加73.6万吨。

　　逻辑：对贸易摩擦拖累全球经济增长的担忧拖累有色板块价格走势，沪铝亦收阴线。原料端氧化铝上涨明显放缓，但依旧侵蚀着电解铝行业的利润，电解铝复产进程缓慢，在产产能仍低于去年同期，1-4月产量增速仅为1%，消费尚佳背景下，去库保持较快节奏，支撑铝价高位运行，关注今日上午公布的去库情况。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：海德鲁复产再生波澜；现货去库超预期。

(责任编辑：简儿)

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