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中信期货:去库持续,铝价回调受限

  (1)LME铝最新库存1141100吨,较上交易日减少13925吨,上期所铝仓单237463吨,相对前一交易日减少10463吨。

  (2)现货方面,上海成交价在14150-14170元/吨之间,价格较上周五回落10元/吨左右,对当月升水10~20元/吨,无锡现货成交价在14150-14170元/吨之间,杭州成交价在14180-14200元/吨之间。铝价延续上周五弱势姿态继续走跌,持货商仍旧出货积极,部分贸易商低价位接货意愿提升,但实际成交略显僵持。因现货价持续下行,下游厂商对价格持观望态度,周一虽有部分补库但整体积极性不高。

  (3)6月3日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区24.3万吨,无锡地区42.2万吨,杭州地区9.1万吨,巩义地区8.8万吨,南海地区25.1万吨,天津5.4万吨,临沂1.0万吨,重庆2.2万吨,消费地铝锭库存合计118.1万吨,比上周四减少3.1万吨。

  逻辑:最近公布的主要经济体制造业PMI数据表现不理想,有色板块整体承压。环保事件对氧化铝供应冲击逐渐淡化,氧化铝价格开始松动下行,但6月氧化铝缺口仍旧存在,因此价格回调深度有限。原料端氧化铝高位运行,但依旧侵蚀着电解铝行业的利润,电解铝复产进程缓慢,在产产能仍低于去年同期,1-4月产量增速仅为1%,现货去库未见放缓,对铝价回调深度形成抑制,预计在14100附近。

  操作建议:区间操作;

  风险因素:海德鲁复产再生波澜;现货去库超预期。

(责任编辑:简儿)

标签:中信期货

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