鲁证期货：7月26日铝午评

　　26日长江13940涨80升20，南储13940涨70；沪铝主力1909午盘报13895涨50

　　宏观方面，欧洲央行未如预期降息且对经济表示乐观，市场担忧美联储下周也不会像预期那么宽松。中美本月底展开第十二轮贸易谈判。

　　基本面方面，氧化铝减产声音渐次增加，触底信号增强；电解铝利润修复，四季度投产增加；25日SMM铝锭库存报103.5万吨，较上周四下降0.7万吨；6月未锻轧铝及铝材出口50.6万吨，5月出口为53.6万吨,7月出口仍有下降预期；淡季需求恶化态势明显，铝厂铸锭量上升，月差扩大；现货成交贴水扩大，沪铝冲高成交不理想。

　　逻辑：市场淡季效应显著，现货成交偏弱，基差走弱；氧化铝价格下行令成本不断下移，削弱电解铝成本支撑；中远期去库仍有一定支撑，短期国内宏观及降息利好预期得到消化，美元仍表现强势，打压金属价格，预计价格维持震荡走势。

　　策略：主力13600-14000区间操作。

(责任编辑：简儿)

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