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五矿经易期货:8月5日有色金属早评

  铜:上周伦铜大跌4.1%至5722美元/吨,国内跌幅小于外盘,离岸人民币贬值6.8附近,CFTC基金净空持仓扩大至10.4%。铜价下跌的原因是特朗普威胁对中国3000亿美元商品加征10%关税,且美联储加息偏鹰派。产业层面,上周三大交易所库存增加0.1万吨,其中,上期所库存增加0.7万吨,LME库存减少0.8万吨;中国保税区库存续减0.9万吨,上周进口窗口再次打开,清关数量加大。现货方面,LME市场Cash/3M贴水扩至25.8美元/吨,国内现货升水抬高至70元/吨。废铜方面,国内电解铜与1#光亮铜价差1050元,废铜消费萎缩。消息面,秘鲁6月铜产量同比下降3.8%,上半年累计产量增1.6%;SMM调研7月电线电缆企业开工率同比升7.1个百分点,环比升1.8个百分点。价格层面,由于中美贸易争端反复,因此即使全球货币宽松预期加强,宏观面仍难言乐观。产业上三季度供需矛盾依然不大,关注铜价下跌是否带来基本面的好转。操作建议:少量多单持有,或观望。

  铝:贸易摩擦加剧,等待中方反制措施公布。风险偏好回落,导致有色金属价格承压,其中伦铝最低回落至1770美元/吨,考虑到人民币贬值压力,沪伦比值维持在7.77高位。国内方面,现货表现平稳,SHFE结构重回Back。氧化铝价格维持2457元/ 吨,价格跌入现金成本下,已重新引发氧化铝产量调整,冶炼利润抬升至450元/吨。考虑到拖累铝价疲软的成本驱动趋于结束,等待9月旺季来临重新注入上行驱动因素。目前受到宏观偏空影响,回调至13760附近买入。

(责任编辑:简儿)

罗友
职位:五矿经易期货金属分析师
美国亚利桑那大学金融硕士,FRM持证人,曾工作于一家大型铝锭现货贸易背景公司,服务对象为铝产业链客户,客户群体包括上游铝土矿氧化铝企业,电解铝企业,也包括下游加工企业。立足铝产业链,通过期现结合方式把握市场机会,熟悉生产加工工艺,深入了解下游产品及应用。...[更多]
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标签:五矿经易期货

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