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迈科期货:金属普遍持稳,仍等待消费启动

  周三美股反弹,但欧洲经济下行压力大,德国二季度GDP环比增幅-0.1%,有陷入衰退的担忧,英国方面约翰逊要求议会休会以达到确保硬脱欧的目的,恐慌情绪拖累欧股下行,欧洲核心主权债券负利率加深,德国十年期国债收益率跌破-0.7%,避险需求驱动资金涌入美元?。美联储官员强调经济仍稳定,比较收益令美国国债收益率下滑并非衰退信号,但仍担心贸易战带来的外部影响。目前金融市场仍普遍认为贸易战担忧将迫使美联储不得不在9月降息。

  基金属多数继续小幅反弹,伦铜库存连续小幅增加,不过现货贴水最近已开始收窄。沪铜升水维持稳定,8月以来进口窗口一直打开,港口提货溢价近期上涨至70美元以上,而目前保税库存已降至低位,说明中国国内的库存消化较好,一旦需求增加,将吸引伦敦库存重新回流中国。不过盘面看沪铜持仓减少,说明下游订单未见明显增加,保值需求不足,资金逢低买入,短线情绪浓,对后期的需求缺乏信心。展望四季度,主要用铜领域方面,自7月开始电网需求环比回升,房地产开工面积和竣工面积回升,空调度过了淡季即将开始新一个冷年的接单,虽然宏观经济压力大,企业投资和终端消费品、出口等需求受限,但消费环比回升仍存预期。结合市场结构,铜价低位震荡但进一步下行空间不大,关注现货升水及库存信号。镍价昨日大涨,技术上看沪镍高位持仓稳定增加,多头控制节奏,强势格局明显。基本面,印尼提前禁矿的政策能否落实涉及重大利益博弈,难以短时间内明朗,多头有能力利用消息真空期运作。而伦镍现货升水被拉高到70美元的高位,挤仓压力大,沪镍进口亏损超过6000元,同样存在挤仓压力,多头对现货及盘面的控制明显。8月不锈钢库存增加,终端消化不力,钢厂9月排产计划微降,旺季去库存的预期并不高,未来亦存在海外反倾销等潜在利空。以当前的电镍与镍铁比价看,电镍现货需求早已脱离镍铁及不锈钢,更多是情绪上的带动作用。在电镍中长期供应存在重大不确定风险的情况下不宜猜顶,镍价可能维持偏强格局,但短线无序波动,风险较大。

  股市:A股小跌,中美贸易战担忧压制,偏弱震荡

  原油:大涨,50美元成本支撑强,低位震荡格局

  美元;上涨,欧洲经济下行压力大且英国硬脱欧风险急增,避险需求支撑美元偏强震荡

  铜:46800-46500,现货升水稳定显示支撑逐步增强,但需求不力反弹减仓暗示暂时缺乏持续上涨动力,47000上方短期压力

  铝:14350-14250,氧化铝价格止跌弱反弹,电解铝产量损失带来持续去库存预期,14200下方支撑强,震荡向上,回落逐步短买

  锌:18900-18700,库存增加仍未兑现,空头持续离场,但炼厂结束检修产量增加越来越近,将限制反弹高度,19000近期压力位,接近逐步抛空

(责任编辑:简儿)

标签:迈科期货

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