鲁证期货：9月30日铝早评

　　27 日长江 14030 跌 160 升 35，南储 14030 跌 200；周五隔夜沪铝大幅低开回调；LME 铝大跌尾盘收涨；隔夜 LME 铝报 13925 跌 45，LME 铝收盘报1741 美元涨 2.

　　宏观方面，中美确认国庆之后开启第十三轮经贸谈判；美国 PCE 核心通胀轻微抬头，美联储官员重申 9 月降息立场，暗示没有必要开启降息周期推升通胀。

　　基本面方面，8 月以来减产强化了去库存预期，但四季度开工回升较快；氧化铝涨势放缓，开工显著回升；26 日 SMM 铝锭库存报 93.9 万吨，较上周四下降 2.7 万吨；8 月未锻轧铝及铝材出口 46.6 万吨，7 月出口为 48.7万吨，出口比价优势下降令出口数量下降；京津冀及周边遭遇持续性重污染天气，电解铝上下游生产受影响。

　　逻辑：节前风控大幅提高，市场避险情绪浓，持仓大幅下降，需求面偏差，去库存偏弱，令市场担忧节后库存大增，价格有所超跌。但电解铝开工基数低，中美贸易谈判有利好预期，预计节后铝价有所回调。

　　策略：观望或 13900 附近可少量短多。

　　风险提示：中美贸易再度紧张，节后库存大增。

(责任编辑：简儿)

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