宏源期货：降息促使沪铜延续回暖，沪铝震荡难改

　　铜

　　行业要闻：

　　1. 【智利港口工会呼吁在周三举行全体大罢工】上海金属网讯：据市场消息，智利港口工会呼吁在周三举行全体大罢工。该工会会员有6000人左右，涉及19个港口。

　　2. 中国海关总署公布的数据显示，2019年9月份我国铜矿砂及其精矿进口量为158.09万吨，同比下滑18.01%，环比减少12.91%。智利仍是中国最大的供应国，对中国进口量为57.35万吨。

　　3. 【FirstQuantum表示明年生效的赞比亚税收可能没那么高】First Quantum Minerals表示，明年生效的赞比亚修订税收规则可能意味着不必支付此前预期的那么多税。根据赞比亚的拟议销售税预计，可能需要支付1.5亿至2亿美元。根据上月公布的新规定，首席财务官汉内斯梅尔（hannes meyer）在第三季度财报电话会议上表示：“我们预计资金流出不会像以前一样。应该比之前预估的数字要少一点。”9月27日，赞比亚表示，将取消以销售税取代增值税的计划，但根据新措施，铜矿将缴纳更多增值税。

　　小结：昨日沪铜日内夜间维持震荡。美联储于昨夜宣布再度降息25bp，但删除了措辞中“采取适当行动维持经济扩张”的一项，被市场普遍解读为中周期调整可能阶段性暂停。降息公布后，主要资产如美股、黄金和美元反应相对温和，整体涨跌不大。降息对铜价存在理论上的提振作用，但从昨夜资产价格的变动来看，短期提振可能有限。基本面上仍需关注智利的动乱问题，最新消息称港口已经呼吁罢工，不排除后期影响铜精矿发运的可能性。此外，市场对下游消费仍存在分歧，电网投资进度落后过多，引发年内是否能够完成目标的担忧。短期铜价预计延续震荡偏暖，但继续向上突破48000一线动力仍然有限，建议沽空看涨期权策略继续持有。

　　铝

　　行业要闻：

　　1. 【约旦终止对进口铝条、铝杆和铝型材的保障措施】2019年10月29日，WTO保障措施委员会发布约旦代表团于10月28日向其提交的保障措施通报。约旦部长理事会决定终止对进口铝条、铝杆和铝型材（Aluminum Bars, Rods and Profiles）实施保障措施。本案涉及税号7604项下的产品。2016年7月24日，约旦对进口铝条、铝杆和铝型材启动保障措施立案调查。2019年9月13日，约旦对进口涉案产品作出第一次保障措施日落复审肯定性终裁。

　　2. 【中国9月铝制门窗出口量2.05万吨，环比小降2.94%】据海关总署公布数据，中国9月铝制门窗出口量为2.05万吨，环比下降2.94%，同比增长2.59%。中国1-9月铝制门窗累计出口量为19.25万吨，同比去年增长9.84%，环比1-8月累计出口量增长11.94%。

　　小结：昨日沪铝日内小幅反弹，夜盘回落，整体仍延续震荡。电解铝基本面目前缺乏趋势性行情的诱发因素，供给方面在三季度的集中减产下，今年总减产体量已经超过了新投产及复产体量之和。但消费侧目前未见明显亮点，铝锭出库量和上年走势基本一致，下游主要消费领域表现相对平淡。在基本面缺乏炒作素材下，沪铝短期预计难以摆脱震荡行情，价格预计运行于13600-13900之间。

(责任编辑：简儿)

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