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周二金融市场利多消息集中，央行新一批ＭＬＦ中标利率下调5个基点至3.25%，笔者认为这显示了管理层稳定经济预期的态度，考虑到10月官方制造业PMI下滑较大，有助于缓解对预期的担忧，但是猪瘟导致年末CPI上涨压力很大，而且从货币供应的角度看今年社融增幅仍较大，货币环境并不紧张，反应市场利率水平的票据贴现率已接近16年的低位，利率持续下调的空间不大，所谓开启降息周期言过其实。美国方面，10月ISM非制造业指数由 上月的52.6大涨至54.7，新订单指数和就业指数都强劲增长，由于非制造业占美国GDP总额的70%，强劲的非制造业PMI指数显示美国经济仍维持稳健，就业和消费强劲。受此影响，昨日美元指数大涨98。另外昨日人民币兑美元汇率大涨，盘中一度破7。消息面，美国商务部长罗斯称中美有望达成第一阶段协议，他主要提到天然气、农产品等，并表示一些结构性问题将留待以后处理。人民币汇率的大幅升值或许是协议有望达成的信号。目前对协议有利好程度还无法判断，可以预期部分原定加税将得到推迟，如果有超预期的利好，可能推动金融市场风险兴趣继续回升。
受美元大涨影响，基金属多数下跌，但铜价继续反弹。消息面，昨日环境部新下发一批废金属进口批文，其中涉及废铜量仅1.1万吨，据SMM的统计，四季度两批次总量只有三季度同期的16%，之前利废企业一直预期四季度废铜进口批文的量会大幅收紧，本次批文的发放让担心得到进一步证实。如果按进口量减半计算，四季度废铜进口金属量可能较三季度减少超过15万吨，基本与精铜产量增长和年末消费减少相抵消，很可能淡季库存仍持平于低位无法有效增加，因此淡季铜价下跌的压力并不大。现货方面，受前两周进口转为大幅亏损的影响，进口货减少，现货升水扩大，也支持现货价格。供需两淡格局下，短线或跟随宏观情绪小幅反弹，仍关注48000上方压力情况。从中长期角度看，一方面年末需求回落，供需维持平衡不足以推动持续上涨，另一方面今年国内精炼产能在明年将达产，产量可能有比较大的提升，而需求预期 偏弱，近期有支撑，远期偏弱，也将限制多头推高价格的兴趣。因此维持48000上方压力区的判断，操作上背靠压力少量短空思路不变。今日47500-47300。
股市：美股高位持稳，强经济数据支撑偏强震荡。
原油：小涨，宏观预期好转，OPEC+减产预期，低位支撑强，关注上方压力表现。
美元：大涨，美经济数据意外强劲，美国经济稳健仍是支撑美元偏强震荡的根本动力。
铜：47500-47300，废铜大减的预期逐步被证实，下方支撑强，但年末预期仍压制上方高度，48000上方压力区，冲高 短空。
铝：13950-13850，伦铝转升水，关注反弹持续性，沪铝去库存速度放缓但四季度有效新增产量并不多，14000上方压力区，窄幅震荡。
锌：18900-18800，伦锌挤仓压力仍强，沪锌受比价影响涨跌两难，19000上方压力区，高位空头不追空。
(责任编辑：盈盈)
标签：迈科期货
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