迈科期货：现货转贴水，关注上方压力

　　上周五欧美股市普遍上涨，美股已完全重回历史高位多时，市场期待10月末美联储降息25个基点。另外中美宣布完成部分协议文本内容，对达成协议的预期也刺激风险兴趣。经济数据方面，中国9月以上工业利润同比下降5.3%，降幅比8月扩大3.3个百分点，1-9月工业利润同比下降2.1%，降幅比1-8月扩大0.4个百分点，?本周将公布中国10月ＰＭＩ数据，由于9月体现弱企稳态势，10月数据将非常关键。

　　铜价继续反弹，伦铜站上5900美元，中美贸易谈判和英国无序脱欧担忧解除令市场压力减轻，另外上周智利国内局势混乱带来一些炒作。周末智利国内的混乱局势开始平静下来，主要铜厂都宣布生产正常，未受到明显干扰。现货方面，上海交易所库存减少9千吨，因节后华东即受到治理超载的影响，运力紧张导致发货和下游提货都被迫放缓。另外保税库存继续减少1万多吨至25万吨。不过总体来看10月上旬伦敦和上海都再现大量交仓，库存下降速度大大放缓，而消费已接近淡季，后期去库存可能进一步放缓。从市场结构看，到上周沪铜现货已回到贴水，当月对远期贴水，旺季的供应紧张预期完全消失，进口亏损扩大到200元以上，说明中国进口需求减弱，沪铜持仓始终处于极端低位，也说明下游缺乏买保预期。短线看降息等消息可能短暂支撑价格，但宏观偏弱的大背景下淡季影响可能提前到来，压制反弹高度，关注48000-47500区域压力，少量短空操作。今日47600-47300。

　　股市：欧美股市上涨，关注降息影响

　　原油：上涨，ＯＰＥＣ+扩大减产，低位支撑体现，上方接近压力位

　　美元：小涨，关注降息影响，近期支撑位震荡

　　铜：47600-47300，宏观压力减轻，但现货升水消失，反弹动力不足，少量短空

　　铝：13900-13800，氧化铝持续温和小涨，去库存仍较快，低位有支撑，14000上方压力

　　锌：19100-19000，库存维持低位，沪锌比价过低，对价格略有支撑，19000上方压力区，反弹逐步短空

(责任编辑：简儿)

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