国泰君安期货：11月27日铝早评

　　隔夜伦铝明显回升，沪铝夜盘小幅回升。宏观方面，目前市场预计的美联储、欧央行12月维持当前利率不变的概率较高，美国10月新屋销售连续两个月走强，为近12年以来首次。昨日上午，中美双方牵头人通话，双方就解决好相关问题取得共识，同意就第一阶段协议磋商的剩余事项保持沟通，市场仍在等待第一阶段协议的落地。从行业面来看，此前公布的电解铝社会库存继续去库，且去库幅度较为明显，消费淡季的大背景下去库节奏仍在维系，对电解铝现货价格有一定的支撑。此前西南地区电解铝投放进度有所加快，复产方面新疆信发已开始复产，目前来看电解铝供应端的增量明显，上方压力仍存。原料端氧化铝价格近期走势疲弱，目前三网均价回落至2530下方，此前靖西天桂氧化铝新增产能试投产，年前氧化铝供应压力料将增加，原料端对电解铝的支撑力度趋弱。

　　操作上，近期沪铝仍以偏弱震荡态势为主，从基本面来看目前电解铝仍在去库，去库幅度明显，对价格有支撑，但利空因素仍存，此前我国公布的经济、通胀、金融数据普遍不理想，电解铝供应端的增量明显，且原料端有所塌陷，这对电解铝价格有所打压，且铝市渐入淡季，疲弱的消费或将对铝价有负面的影响，年底之前料将以弱势运行为主。近期需关注我国工业企业利润数据。

　　【技术分析】

　　隔夜伦铝明显回升，上方阻力参考1795附近，下方支撑参考1715附近；沪铝主力2001合约夜盘小幅回升，下方支撑参考13650附近，短期考验该位置附近支撑，上方阻力参考13980位置附近。

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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