鲁证期货：12月12日铜早评

　　11 日长江 14140 涨 30 升水 45，南储 14100 持平；隔夜 LME 铝、沪铝震荡，主力 2001 报 14000 持平，LME 铝收盘报 1759.5 涨 6.5，去库表现强劲，沪铝延续上升态势。宏观方面，11 月中国进出口同比转正，进口增速强劲，与制造业指数扩张相互印证；中美贸易措施仍迷雾不断。美联储 12 月纪要维持利率不变。基本面方面，电解铝新项目建设进展积极，神火计划本月底通电；氧化铝国内价格加速下行，现货价格低于海外；9 日 SMM 铝锭库存报 67.2 万吨，较上周四下降 3.3 万吨，库存降幅扩大但出库放缓，到货仍然不足，华南降幅强劲；11 月未锻轧铝及铝材出口数量 45.2 万吨，10 月 43.1 万吨，出口数据企稳。逻辑：临近淡季补库，现货升水支撑快速减弱；电解铝新增投产、复产数量较大，中远期过剩压力较强，铝价下行压力增加。策略：加速现货销售，中远月逢高做空。

(责任编辑：简儿)

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