国投安信：1月8日有色金属早评

　　周二铜市小幅反弹，受阻5日均线。市场等待周五欧洲讨论伊朗退出核协议事宜，制裁是对应手段。最新消息，伊朗对伊拉克驻美基地发起袭击，中东局势紧张成为市场最大压力。铜市分歧仍然较大，我们维持筑顶观点，暂时背靠5日均线持有空单。

　　隔夜，沪铝主力合约震荡收于14070元/吨。铝仓单连续四日小幅回升至4.23万吨，近月合约减仓至3.5万手，铝锭现货升水回落至100元。供应端云南神火及云铝溢鑫上周均已通电，而国内下游加工厂10日左右将陆续进入春节假期，铝市场供需逐渐逆转。周一铝锭社会库存基本持平未出现显著累库，主因北方大雪影响到库。春节前铝价回落概率较大，目前电解铝平均利润维持在1500元/吨以上极高水平，建议现货出货降低库存为主，盘面维持反弹沽空。

　　内外盘锌价隔夜继续反弹，周二国内交割月对主力合约实时升水迅速走扩到295元/吨，显示当前锌市场控货较强。技术上，关注沪锌2003上方短线涨势在1.84-1.85万可能遭遇的阻力。同时，今日关注现货报价及升贴水，市场双方都在被动等待国内社会锌锭库存的变动。做好资金管理，继续持有锌空单。

　　沪铅减仓反弹到1.48万，现货铅价对交割月合约升水幅度在100元/吨以上，精废价差依然走平，但废电动车电池报价维持在8175元/吨低位。节前，废电池报价更加疲软，但低铅价、低利润，较难激励再生铅产出积极性。国内社会铅锭库存已连续两周无明显变动，显示上游供应缩减。建议逢低位配置铅多单。

　　镍方面来看，昨日伦镍震荡整理，贴水扩大至贴76美元，库存继续增加1986到161436吨。目前国内镍铁采购价跌至960元一线，节前备库逐渐进入尾声。不锈钢库存回升，钢厂开启检修模式，国内精镍库存回升，LME库存高企等将给镍价一定压力。建议维持偏空思路。

　　不锈钢价格冲高回落，目前持续震荡运行。年关将至，代理和贸易商皆以出货为主，后续钢厂低价期货资源将陆续到场，叠加下游需求表现清淡，预计本周价格弱稳为主。

(责任编辑：简儿)

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