国投安信：12月11日有色金属早评

　　周二铜市小幅波动，除了周三、周四的FED和欧央行会议外，中美贸易关系即将明朗，这也使市场愈加谨慎。铜价上涨受到国内消费抵制，企业定单纷纷减少，精废比回升也使废铜需求增加，铜现货升水回落，交易所库存增加。估计短期铜价会窄幅波动，关注原来阻力位转换成的支持位的有效性。

　　隔夜，伦铝回落收于1753美元/吨，沪铝主力换月震荡收于13890元/吨。周二氧化铝下跌20元至2430元/吨，未见规模减产前惯性下跌难结束，铝厂维持近千元高利润水平。铝锭现货升水回落至30元/吨附近，下游按需采购为主。周初铝锭社会库存环比上周四再降3万吨至67万吨，去库仍维持较强力度支撑铝价。昨日上期所仓单流出至5.58万吨，沪铝近月合约减仓至3.97万手，仓单紧张程度不及上月，但缺口的存在使得交割前沪铝有望维持高位。

　　伦锌夜盘收跌，沪锌已连续6个交易日震荡收阳，但主力合约仍在万八水平。昨日现货对交割月合约实时升水已缩窄到160元/吨。预计12月下半月锌锭消费端平稳，但供应明显增多。空单持有。

　　沪铅现货合约反弹明显，主力铅价变动不大。继续关注现货及库存动向。建议逢低布局2002、2003买入头寸，耐心持有。

　　隔夜伦镍大幅拉涨，昨日有传青山方面交割镍豆库存，LME镍库存昨日暴增14244到8万吨上方。高镍铁价格目前暂持稳960元附近。不锈钢厂采购热度有限，再加上近期市场上涌入俄镍货源充足，年末市场交投活跃度明显下降。不锈钢市场目前减产幅度不足以完成去库，而考虑到年底资金问题、钢厂积压的大量库存悬而未决将明显抑制行情转好的趋势。短期镍价反弹空间或有限，建议空单可继续持有。

　　不锈钢盘面价格震荡运行，国内主流冷轧厂主动调降价格为主，不锈钢厂虽有减产传出减产但对价格提振作用有限。不过近期终端库存已开始下滑，或对价格有一定支持。短期不锈钢价格或维持震荡走势，建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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