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鲁证期货:3月13日有色金属早评

  3 月 12 日上海电解铜现货对当月合约报(贴)10 - (升)10 元/吨,平水铜成交 44240-44310 元/吨。上期所铜增加 10676 吨至 207174 吨,LME 铜库存减6150 吨至 194125 吨。海关总署:中国 1-2 月进口未锻轧铜及铜材同比增加7.2%,累计达到 86106.8 吨。2019 年智利安托法加斯加铜产量 77 万吨,同比增长 6.2%,产量增加主要来自 Los Pelambres, Centinela 以及 Zaldívar 三个矿区。智利国家铜业委员会:受到开采品位下降、水资源短缺和经营问题等诸多因素的影响,智利 1 月铜产量增加 1.4%,达到 46.67 万吨。智利 Codelcol 产量 1 月份较 2019 年同期大幅下滑 6.8%至 11.9 万吨;必和必拓旗下 Escondida 产量则跳增 10%至 10.1 万吨。工信部:2020 年冶炼过剩风险加剧 严控铜冶炼产能无序扩张。逻辑:当前价格处于强支撑区域,国际疫情有蔓延趋势,市场预期极度悲观。美联储意外降息但短期也难逆转需求疲软,铜价或将继续地位震荡。策略:建议暂时观望。

  12 日长江 12740 跌 70 贴 15,南储 12730 跌 80;隔夜 LME 铝下跌,收盘报1661.5 跌 10.5,因欧美股市暴跌恐慌情绪拖累。宏观方面,WHO 宣布新冠肺炎全球大流行,欧美全面爆发;美联储拟投放 5万亿美元回购,本周已开展此项操作;全球股市暴跌,市场恐慌情绪蔓延,美股本周触发第二次熔断,美国陷入衰退概率大增;国常会将抓紧出台普惠金融定向降准;国务院发布用地审批权决定,明确省级政府对非耕地以外土地更大的自主权,重点城市建设将加快,舒缓地方政府财政压力。基本面方面,受山西矿石仍继续中断,氧化铝减产、压产仍在持续,因铝价暴跌价格涨势停滞;溢鑫、神火、希望产能继续扩张;12 日 SMM 铝锭库存报 159.3 万吨,较上周四增加 10.5 万吨,厂库到货令库存大增,出库回升放缓,因终端订单回升缓慢;特高压建设加速,超预期追加三条特直线路。逻辑:疫情欧美全面爆发风险骤增,黑天鹅频发,市场避险情绪持续升温;疫情全面爆发将拖累经济增长,打压金属消费;当前铝消费回升缓慢,累库增长显著,铝价下行风险仍存。策略:逢高做空。

(责任编辑:简儿)

标签:鲁证期货

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