国投安信期货：5月8日有色金属早评

　　隔夜，沪铝偏弱震荡。本周铝锭延续去库势头，降幅及出库量略有下降。国内铝消费表现强劲，预计短期去库仍会延续，但出口疲软将显现，部分内销已经前置，消费持续性存疑。电解铝利润修复、海外消费疲软以及进口窗口开启将限制沪铝高度。沪铝有筑顶迹象，建议暂时观望，多头减持。

　　周四铜市继续高位震荡。国外经济重启给市场鼓舞，但全球疲软的经济数据和对中短期经济的预期是压力。铜市上，LME现货高贴水表明市场供应并不紧张。国内仍在消化库存，从根本上讲，降库存与废铜进口受限有直接关系，5 月后的定单并不乐观，未来废铜进口有望增加，铜市上行动力有些不足。我们继续关注阻力位5300美元有效性。

　　隔夜伦镍震荡偏弱，镍铁价格目前反弹空间有限，5月份菲律宾矿石恢复进口，国内镍铁产量或回升。钢厂完成补库后，对于高原料价格接受度有限。印尼方面的镍铁进口量仍持稳上升。镍价上方压力明显。建议暂观望，或逢高轻仓试空。

　　国内不锈钢价格昨日回调，市场备库基本完成。近期成交转弱，一方面因前期下游补库需求释放后目前采购积极性下降；另一方面，现在不锈钢价格涨至近期较高点，部分贸易商持观望态度。操作上建议暂观望。

　　伦锌收在2000美元上方，秘鲁表示将在一月内将矿业产出恢复到正常水平的80%，并表示锌产量中的62%受到疫情影响。预计秘鲁矿业的恢复、运输与国内精矿紧张、惯性消费间存在供需时间错配。沪锌指向万七，多单持有。

　　沪铅主力万四承压，正套策略转向6-7月间，下周交割前主力铅价受换月影响短线大概率转强。正套为主。

(责任编辑：简儿)

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