国投安信期货：9月4日有色金属早评

　　隔夜沪锌主力受整体交投情绪影响下滑到19850元、20日均线，昨日钢联社会库存较本周一流出2900吨，较上周四流入3200吨至15.05万吨。因昨日现货持平抗跌，关注今日现货调价幅度。观望。沪铅跌幅放大，夜盘主力跌至15400元/吨，7月铅酸蓄电池产量同比增长26.2%，1-7月累计增长9.1%，显示消费端稳定性。周四原再生铅价持平在15800、15475元/吨。技术形态虽弱，但铅价自8月高点调整幅度大。不建议空头交易，观望。

　　近日美元持续反弹，沪铝跟随有色金属震荡偏弱运行。铝锭现货升水维持在20元附近。在6-8月原铝累计进口接近40万吨的情况下累库依然迟缓，本周库存小幅增加不到1万吨。房地产和汽车回暖支撑旺季去库预期，关注9月消费反馈的预期差。目前库存水平处低位，月差维持Back结构。短期铝价万四上方震荡概率大，关注回调后万四附近多头布局机会。

　　周四铜市出现回落，整个金融和商品市场都出现获利回吐下的回落。自3月底上涨以来，几乎所有的资产都回到疫情前的水平，但美国经济恢复仍缓慢令市场感到压力。周四美国初请失业人数低于预期，但市场还是对就业不乐观，大家关注周五的就业数据，市场需要看到美国继续刺激经济，否则回落空间将会加大。铜市上获利回吐盘也开始出现，近期基本面内弱外强，市场最大的支持是库存，近期数据显示秘鲁和智利产量增加，我们需要看到库存增加。短期铜价将高位震荡。

　　隔夜伦镍大幅回落，基本回吐本周涨幅。供需方面，国内镍矿市场维持偏紧局面，适逢镍铁厂雨季前备货高峰，镍矿价格预计维持偏强走势，这将继续从成本端支撑镍铁价格。不过需要注意的是，不锈钢价格昨日大幅回调，关注变动风险在今日不锈钢现货报价以及钢厂方面出货情况，若价格进一步走弱钢厂或有抛售举措。短期在成本支撑以及不锈钢高排产背景下，镍价回调空间或有限，暂关注伦镍在15000美元附近支撑。

　　不锈钢期价昨日大幅回调，供应方面，前期钢厂每日交货，不过到货量有限，现货的交货量不足，供给量偏紧使市场价格保持走强趋势。不过目前价格回调后钢厂出货心理或有所转变，继续关注钢厂出货情况变化以及今日现货报价。操作上暂观望。

(责任编辑：简儿)

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