国投安信期货：11月3日有色金属早评

　　周一铜市表现强劲，铜价走高。周二是美国大选结果揭晓日，市场乐观预期拜登获胜并会推出刺激政策，我们等待大选结果。美元作为参考指标，关键阻力位为周一高点。铜市国内现货三指标偏强，铜价下面遇到支持，LME支持位为6700美元，如果支持有效，大选如预期，价格将上涨。等待明朗。

　　隔夜沪铝延续震荡偏强。铝消费整体表现强劲，长单谈判节点大户现货市场挺价意愿强，铝锭现货升水高达200元。上周铝价回落后市场采购增加，周初铝锭社会库存下降2万吨为国庆后最大降幅。低库存状态下，预计沪铝Back结构还会持续较长时间，铝价有望维持高位，主力合约关注14900-15000元压力，滚动逢低做多赚取换月收益依然可行。进入交割月上期所仓单仅9万吨，近月合约近6万手，警惕继续挤仓风险。

　　隔夜内外锌价延续偏强震荡。周一现价上调到19940元/吨，对交割月、主力升水放大到160、240元/吨，且社库变动不大，支持锌价。短线着重观察有色整体对风险波动的定价，供求存在上端题材，震荡区间及调整幅度易受限。观望。

　　伦铅、沪铅疲软。调研显示，再生铅周度产能利用率开始下滑，但暂未向精铅传导，社库流入2300吨；尽管下游蓄企开工率持稳走高，但上游消极应对。周一精废价差缩窄到150元/吨，废料跟跌。铅市筑底不明显，观望。

　　隔夜伦镍盘面窄幅波动，供需方面，目前原生镍市场上镍铁需求已明显下降，自9月份起钢厂对镍铁散单采购基本停滞，其他替代原料用量增加。再加上11月份起部分钢厂陆续转产400系，镍铁厂与不锈钢厂间拉锯继续，原生镍需求或继续走弱。短期来看，镍矿端情绪影响消退后，镍价仍然受到需求疲软以及未来镍铁供应增加影响，承压明显，建议空单继续持有。

(责任编辑：简儿)

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