国投安信期货：10月28日有色金属早评

　　隔夜沪铝小幅回落。周初铝锭社会库存较上周四基本持平，上期所仓单十万吨附近。海关数据显示9月电解铝进口17万吨，环比下降30%，国内产量增加与进口减量部分相抵，消费表现依然偏强。低库存状态有望延续，铝锭现货升水在150元左右继续对沪铝形成支撑。预计沪铝Back结构还会维持较长时间，铝价维持震荡格局，高抛低吸操作。

　　周二铜价小幅波动，在价格下跌三天后，市场有所修复，但最新消息是美国新刺激方案在大选结束前不可能推出来，欧美疫情创新高，再加上大选的不定性，市场避险需求增加。铜市缺少利多消息，消费旺季即将结束，市场未见到旺季迹象，电网投资也未见到增加，铜价受阻后处于回落阶段，交易上偏空操作。

　　隔夜内外锌价继续震荡，LME0-3月锌现货贴水12美元/吨。国内现锌价格持平在19830元/吨，但与交割月升水扩大到130元/吨，近月仓量集中。进口盈亏时打时关背景下，9月精锌单月进口量维持前几月水平；重点关注市场对月度供应增量调整的态度。美国选情对风险定价的影响似在转淡。少量短空。伦铅回吐涨幅，LME铅库存维持在12.8万吨，现货贴水17.25美元。沪铅虽在万四初步止跌，但废料报价转疲，再生供应抛压大，精废价差昨日再度走扩到200元/吨。市场也在关注下游蓄电池产能季节性放缓的迹象。铅价低迷震荡，观望。

　　隔夜伦镍受到支撑后反弹，镍矿价格高企带来的成本支撑仍然存在，镍铁价格预计持稳运行，这给镍价一定支持。同时国内精镍市场供应收紧，金川货源及进口镍均有收紧。需求环节，不锈钢价格整体表现偏弱，现货市场成交低迷，后期压力或逐渐传递至原料端。盘面上沪镍反弹后空单暂止损离场观望。

　　不锈钢盘面价格跟随镍价反弹，近两日现货市场上，300系冷轧价格多有回落，月底多数商家向下调整钢价积极让利成交，另外终端采购心态多偏观望。十月中旬不锈钢出现节后集中补库行情后，成交明显转淡，现货价格也出现暗跌。不锈钢价格或维持疲弱走势，建议维持偏空思路。

(责任编辑：简儿)

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