迈科期货：跟随宏观炒作，铜市维持窄幅震荡

　　上周五欧美股市小涨，金融市场的焦点仍在美国新刺激计划上，目前两党僵持，大选前通过新刺激方案的可能性极低，股市跟随左右摇摆。经济数据向好，美国10月制造业ＰＭＩ初值53.3，服务业ＰＭＩ初值56，皆创两年半新高，此外9月成屋销售总数创14年半新高，上周初次申请失业金人数78.7万人，续请失业金人数837万人，大幅低于前值1001万人，整体来看美国经济恢复势头继续，不过初次申请失业金人数仍维持在较高水平，或说明就业复苏的力度减弱。欧元区10月制造业ＰＭＩ初值54.4，前值为53.7，维持强劲恢复势头，但服务业ＰＭＩ初值为46.2，前值为48，综合ＰＭＩ初值49.4，前值50.4。数据显示欧洲疫情反弹已对服务业造成明显阻碍，但制造业仍保持反弹势头。周末欧洲更多地方收紧社交限制，整体来看疫情恶化将拖累四季度欧美经济反弹的势头放缓，关注疫情预期恶化对金融市场的影响。美欧央行官员都表示愿意增加ＱＥ以支持经济，市场预期四季度欧洲央行将增加ＱＥ５千亿，美元指数周五小跌，汇率在比坏的情况下可能维持弱震荡。

　　伦铜继续回调。在宏观刺激预期和逐步转弱的现货的矛盾中维持窄幅区间波动。上周国际铜市在美国刺激预期、智利罢工等消息炒作下短暂冲高，但国内现货示弱，现货升水从最高200元跌到周末的50元，现货采购因月末转弱，进口亏损也大幅扩大。再生铜原料进口细则实施，令废铜进口预期转好，精废价差明显扩大。上周国内库存小减但保税库存继续增加，去库存可能已经结束，重新转向淡季的累库。整体来看，电缆需求持续减弱，虽然汽车、空调、家装等需求持续回升但无法完全抵消铜杆需求的下降，且时间上看北方逐步进入冬季，室外施工减少，电缆需求将持续减少，价格转向淡季预期。随着库存持续积累，价差结构重新弱化，现货缺乏明显矛盾，无法支持上涨。而欧美股市及汇市暗示美国大选后不确定性消除及大规模刺激方案即将推出，宏观利多预期仍强。铜价在矛盾中无法打破目前窄幅震荡的僵局。短线看53000附近压力体现，51000支撑，回落平台下沿短买。今日52000-51600。

　　股市：美股小涨，经济数据仍强，等待大选结果，刺激预期支持偏强震荡

　　原油：下跌，疫情担忧和新增供应压制，但36美元下方是成本支撑区，窄幅震荡

　　美元：小跌，等待大选结果，刺激预期支撑风险偏好，技术偏弱关注前低支撑情况

　　铜：52000-51600，刺激预期支撑整体稳定，但国内消费渐入淡季，高位缺乏买盘，近期的窄幅震荡维持

　　铝：14600-14400，宏观情绪利多，库存保持下降，低库存高升水支撑现货稳定，近月有一定补涨空间

　　锌：19800-19600，宏观情绪利多。库存保持下降，加工费急降暗示原料紧张，但年末淡季限制高度，区间下移的震荡，2万近期压力区，多减仓

(责任编辑：简儿)

标签：迈科期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！