国投安信期货：12月1日有色金属早评

　　周一铜价大幅冲高后回落。中国11月份PMI强劲给市场鼓舞。但在大幅上涨之后，市场获利回吐开始增加。周二Fed主席鲍威尔在参议院金融会议上的发言成为市场焦点。铜市上，昨天铜价上涨现货升水也走高，持货者惜售，但高价也抑制消费。进口窗口扩大，进口铜到货的多少成为关注焦点。铜市冲高回落，短期将测试原来高点7348美元支撑有效性。

　　隔夜沪铝继续上涨。周一铝锭社会库存下降至59万吨创三年以来新低，仓单降至8.7万吨。国内消费依然强势，现货升水回升至200元附近，市场流通货源偏紧，挤仓风险维持。短期沪铝仍易涨难跌，吨铝平均盈利超过3500元，生产商建议锁定利润，单边则在连一合约回调买入赚取换月收益仍可参与。

　　隔夜锌价回吐周一涨幅，SMM库存降至17.08万吨，且现货锌价涨至21680元/吨，带动沪锌。上游国内锌精矿加工费下调200元/吨，令锌价上涨后的炼厂利润受损，市场预计年底精锌月度供应走平或缩量。下游，市场正在改变消费季节性淡季预期，本月需求仍可能偏强。多单背靠10日均线持有。

　　沪铅夜盘继续回吐日间涨势，市场正向排列更加明显，铅价上涨主要由有色金属整体氛围、伦铅强反弹带动，国内铅市基本面依旧脆弱。昨日原、再生铅价调高到15500、15100元/吨，精废价差扩大到400元/吨，再生生产利润继续转暖，国内仍可能囤积社库，观望。

　　隔夜伦镍大幅回落，沪镍再度回调至12万元下方，昨日现货市场下游继续畏高观望，市场交投氛围不佳，镍铁报价继续回落至1000-1030元/镍点附近。近期镍价受有色盘面整体强势提振，但基本面受300系不锈钢影响仍然偏弱，整体处于高位震荡当中。考虑到供需方面无利好因素推动，我们认为镍价上方空间仍难以打开，当前价格建议暂观望或背靠前高试空。

(责任编辑：简儿)

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