国投安信期货：12月8日有色金属早评

　　周一铜价高位调整，美元止跌反弹给市场压力，欧央行周四会议和英国脱欧谈判成焦点。铜市上，国内进口窗口关闭，11月份非锻造铜及铜材进口增幅放缓到16.2%。国内库存小幅增加，市场担忧国储收储结束后国内基本面的变化。我们需要看到国内库存增加形成趋势。技术上，LME周一回调遇到支持，支持位为7660美元，铜价下破此价位才能打开回调空间。

　　隔夜沪铝小幅回升。周初铝锭社会库存与上周四持平，目前消费暂未出现明显转弱，库存拐点仍待确认。铝锭现货升水在百元附近，月差结构维持，沽空效率不佳，短期沪铝难持续回落，暂时震荡对待。建议观望，回调买入赚取换月受益或仍可参与。

　　隔夜伦锌涨至2800美元，沪锌跟涨。SMM及钢联社库流出，且现货对交割月维持150元/吨升水，支持锌价。基本面预期差仍易支持锌价：上游加工费继续调降，12月上旬及1月部分产能检修更加明确；下游消费仍有韧性、社库难累。多头持有。

　　沪铅随伦铅涨势收复万五。尽管调研显示消费疲软、再生产能走高，推动社库流入，但昨日原生铅价调降到14675元/吨，对交割月、主力铅价实时贴水15、90元/吨，精废价差也缩窄到275元/吨，可能支持铅价。观望。

　　昨日沪镍反弹后，夜盘高位窄幅波动。目前基本面来看，国内部分钢厂及镍铁厂开启检修停产模式后，现货市场上镍铁不锈钢价格有止跌迹象。随着300系废料价格上行，高镍铁经济性占优，持货商挺价意愿强烈。但考虑到需求端存在回落趋势，叠加印尼镍铁继续流入，基本面上镍价无更多利好因素推动，短期或继续维持高位震荡走势，操作上建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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