中信期货：现货已转贴水，沪铝跟涨伦铝显乏力

　　信息分析：

　　1.LME最新铝库存1577175吨，较上一交易日减少8975吨；上期所铝仓单73743吨，较上一交易日减少25吨。

　　2.昨日，SMM上海铝锭现货报价18800-18840元/吨，较上一交易日跌10元/吨，现货贴40-平水。

　　3.6月28日，SMM统计国内电解铝社会库存86.8万吨，较前一周四降库0.6万吨，无锡地区贡献主要降幅，巩义库存持续小累。

　　4.据百川盈孚了解，原青海鑫恒铝业有限公司更名为青海海源能源铝业有限公司，计划7月8日开始通电复产，总复产规模为24万吨，前期计划以2台/天的速度复，预计为今年贡献原铝增量在8万吨左右。

　　逻辑：

　　俄罗斯为缓解本国通胀压力计划启动临时提高有色金属出口关税，推动伦铝价格，但国内淡季拖累沪铝跟涨幅度，从镍价看这个话题的炒作基本到位，后期得看实质性执行情况。国内抛储按月度对终端投放，每个月5万吨的量低于市场预期，若按35万吨抛储量去看，尚不能弥补内蒙关停及云南地区一关一停造成的50万吨减量，对市场总体冲击可控，中线铝价上行基础仍在。短期国内淡季特征开始显现，现货转为贴水，短线交易或等待心仪的中线布多机会。

　　操作建议：

　　18200-19000区间滚动做多为宜

　　风险因素：

　　实际抛储超60万吨；货币政策转向；供应干扰下降

(责任编辑：简儿)

标签：中信期货

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