华泰期货：铝短期仍建议以观望为主

　　现货方面，LME铝现货贴水14美元/吨，前一交易日贴水13.50美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

　　本周四国内社会铝锭库存87.6万吨，环比上周四增加0.2万吨，为近2月以来首次增加，受此影响沪铝早盘冲高回落，华东现货成交集中18730-18750元/吨，整体市场成交早盘趋于活跃，但随着沪铝回落，市场成交渐趋于平淡，早间现货对沪铝贴水集中贴水50-30元/吨。

　　跨月后，中原（巩义）市场成交趋淡，但持货商出货力度减弱，年中资金情况缓解，铝锭现货流动性略受限，整体贴水收窄至对华东贴水100元/吨附近。

　　库存方面，截止7月1日，LME库存为156.89万吨，较前一交易日下降0.92万吨。截至6月28日，铝锭社会库存较上周下降1.9万吨至86.4万吨。

　　观点：昨日公布的最新库存数据显示铝锭已经开始转为累库，铝价承压下挫。基本面整体变化不大，供应端云南地区部分前期生产受限的炼厂准备着手复产，消费端淡季已至，下游需求边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待，单边上同样需要重点关注周五美国的非农数据，届时波动可能加大，短期仍建议以观望为主。

　　策略：单边：中性。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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