华泰期货：铝短期仍建议以观望为主

　　现货方面，LME铝现货贴水21.75美元/吨，前一交易日贴水21.50美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

　　沪铝当月早盘减仓回撤，成交重心回落至18800-19000元/吨，华东现货成交对当月贴水40-30元/吨，成交重心集中18830-18850元/吨，铝价回落后刺激下游及中间商备货，接货情绪增加，市场交投活跃度较前两日明显回升。但从整体贴水强度看，消费淡季态势下，现货贴水收窄阻力较大。

　　中原（巩义）市场早盘报价对华东贴水80元/吨，后随着盘面企稳，实际成交向对华东贴水100元/吨靠拢，铝价回撤后，下游入场略显增加。

　　库存方面，截止7月7日，LME库存为152.63万吨，较前一交易日下降1.25万吨。截至7月2日，铝锭社会库存较上周上涨0.5万吨至86.90万吨。

　　观点：自本周初铝价大幅上行，再度站上万九高位后，市场分歧加剧，观望情绪逐渐加重，铝价再度开启震荡模式。基本面上整体变化不大，供应端云南地区部分前期生产受限的炼厂准备着手复产，消费端淡季下游需求边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待，比如我们前期一直推荐的多铝空锌在下半年仍是一个比较好的策略，单边上由于近期宏观不确定性依然高企，而有色板块整体受到宏观影响较多，短期仍建议以观望为主。

　　策略：单边：中性。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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