中信期货：疫情重回市场，沪铝冲高未果

　　信息分析：（1）LME最新铝库存1345850吨，较上一交易日减少7200吨；上期所铝仓单89317吨，较上一交易日减少1174吨。

　　（2）昨日，SMM上海铝锭现货报价19870-19910元/吨，较上一交易日跌20元/吨，现货贴50-贴10。

　　（3）8月9日，SMM统计国内电解铝社会库存72.4万吨，较前一周四续降0.8万吨，上海、南海及巩义地区库存录得降幅。其中，河南陇海路段虽已疏通，但以运输保障物资优先，故短期当地仓库到货因此仍有迟滞。

　　（4）据爱择咨询，8月7日广西电网公司向企业发出了《关于督促电解铝企业避错峰的处理笺》，文件提到的电解铝企业全部或部分使用网电，累计建成产能为189.5万吨，当前运行产能176万吨。若按照文件严格执行的话，理论影响最大产能41.55万吨，截止到8月9日，已经减产8.5万吨，已完成减产总量的20.5%。爱择亦了解到，部分企业计划通过停槽20%、压负荷10%的方式来降低30%负荷。

　　逻辑：受美国提前启动taper预期影响，日盘有色收跌，沪铝以其良好供需尝试冲高但最终失败，盘后原油带动LME大幅下挫，疫情担忧重新进入交易，影响负面。供应上，云南开始执行30%，广西加入，全年供应较3932万吨继续下降。消费方面，8月进入筑底状态，不会太差，9-11月旺季库存会去到70万吨低位，对价格推动仍正面。短期运输恢复及疫情扰动偏空，但供应干扰支撑铝价，回调深度受限。

(责任编辑：简儿)

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