中信期货：现货贴水加大，限制沪铝跟涨力度

　　信息分析：

　　1.LME最新铝库存1578075吨，较上一交易日增加900吨；上期所铝仓单69818吨，较上一交易日减少3925吨。

　　2.昨日，SMM上海铝锭现货报价18760-18800元/吨，较上一交易日跌40元/吨，现货贴60-贴20。

　　3.6月28日，SMM统计国内电解铝社会库存86.8万吨，较前一周四降库0.6万吨，无锡地区贡献主要降幅，巩义库存持续小累。

　　4.据百川盈孚了解，原青海鑫恒铝业有限公司更名为青海海源能源铝业有限公司，计划7月8日开始通电复产，总复产规模为24万吨，前期计划以2台/天的速度复产，预计为今年贡献原铝增量在8万吨左右。

　　逻辑：

　　俄罗斯为缓解本国通胀压力计划启动临时提高有色金属出口关税，推动海外现货升水及伦铝价格，但国内淡季拖累沪铝跟涨幅度。国内抛储按月度对终端投放，每个月5万吨的量低于市场预期，若按35万吨抛储量去看，尚不能弥补内蒙关停及云南地区一关一停造成的50万吨减量，对市场总体冲击可控，中线铝价上行基础仍在。短期国内淡季特征开始显现，现货贴水加大，明日大概率库存数据不佳，可捕捉库存冲击下的短线交易机会或等待心仪价位布局中线多单。

　　操作建议：18200-19000区间滚动做多为宜

　　风险因素：实际抛储超60万吨；货币政策转向；供应干扰下降

(责任编辑：简儿)

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