华泰期货：建议以多头思路对待

　　现货方面，LME铝现货贴水4.50美元/吨，前一交易日贴水9.23美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

　　2021年1-8月SMM统计电解铝减产规模达197.6万吨，本周新增减产地区集中云南、广西等地，受限电影响，电解铝限产规模继续扩大。盘面表现方面，早盘沪铝增仓冲高至20100-20200元/吨，现货贴水小幅扩大至贴水50元/吨附近，较昨日成交贴水扩大30元/吨，集中20060-20100元/吨之间。

　　中原（巩义）地区现货成交继续受下游限产影响，贴水今日扩大至当月贴水150元/吨附近，早盘成交集中19950-19990元/吨。

　　库存方面，截止8月11日，LME库存为134.02万吨，较前一交易日上涨0.11万吨。截至8月6日，铝锭社会库存较上周下降2.6万吨至73.20万吨。

　　观点：昨日铝价偏强震荡，美国参议院1万亿美元大规模基础设施议案的通过舒缓 了市场情绪。基本面上，供应端错峰限电影响区域不断扩大，内蒙、云南、广西、贵州等地电解铝供给限产，铝供应端扰动加大。近期疫情及此前河南洪水影响运输问题，电解铝社会库存持续下滑。消费端持货商普遍挺价出货，接货方看涨情绪较高积极采购，交投氛围尚可。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注疫情以及错峰限电的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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