华泰期货：8月31日铝早评

　　现货方面，LME铝现货升水25.74美元/吨，前一交易日升水18.25美元/吨。沪铝主力持仓2110合约早间开于20880元/吨，盘初相对稳定，触及日内最低价达20860元/吨。随后受广西召开能耗双控部署会议影响，多头大局增仓，高位触及21530元/吨，终收于21495元/吨，涨810元/吨，涨幅3.92%。成交量60.19万手，持仓量增加9141手至35.5万手。

　　8月30日，广西工信厅发布关于召开加强能耗双控工作部署会议的通知，随之市场传闻省内电解铝、氧化铝均需减产，叠加昨日SMM统计国内电解铝社会库存较前一周四仅微增0.1万吨至75.3万吨，沪铝主力2110合约一度摸至21530元/吨，再破前高，午前收报21390元/吨，涨幅2.39%。

　　华东现货市场方面，早盘现货成交集中在20620-20650元/吨，随着沪铝盘面一路飙升，现货交投重心亦有上抬，报价维持在对当月贴20元/吨左右水平，但成交转为清淡。

　　库存方面，截止8月30日，LME库存为133.81万吨，较前一交易日上涨3.12万吨。截至8月27日当周，铝锭社会库存环比上涨1.3万吨至75.4万吨。

　　观点：同样受到急剧飙升的政策风险影响，铝价近期大幅回调，但回调幅度有限，整体仍以高位盘整为主。基本面上，虽然昨日公布的最新库存数据显示去库有所中断，但基本面上，云南地区限电限产影响仍在扩大，也不排除新增其他限产地区，消费端目前仍处于传统旺季之中，下游刚需补库。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，政策风险飙升后，加速了铝价回归基本面的进程，单边上短期建议以观望为主，长期看，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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