华泰期货：10月8日铝早评

　　现货方面，10月6日LME铝现货贴水-13.25美元/吨，9月30日贴水-16.25美元/吨。

　　库存方面，截止10月6日，LME库存为119.84万吨，较9月30日下降3.99万吨。

　　观点：国庆期间外盘铝价高位震荡，震幅偏低。近期印度煤炭供应严重短缺，巴西严重干旱已导致当地水力发电崩溃，全球能源短缺持续推升美油价格且欧美天然气期货再创新高。此外，受此前海外氧化铝厂事故影响，十月初西澳两笔氧化铝成交价格上涨至470美元/吨以上，较节前价格上涨5%，逼近年内新高。国内广东地区10月1日起工业电价调整，尖峰电价在峰段电价上浮25%；河南地区拟从11月起执行分时电价。基本面上，供给端国内不断加码限电限产及能耗双控，持续干扰电解铝产能释放，且不排除后期限电范围加大的可能。消费端节前持货商积极出货变现，接货方压价观望，整体成交活跃度继续下降。节前库存数据显示国内铝锭社库出现一定程度累库，国庆期间海外维持去库趋势，降低3.99万吨至119.84万吨。价格方面，铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响 ，限电对供应端影响大于需求端，铝市供不应求的局面将会延续，单边上仍建议以逢低做多的思路对待，在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待。

　　策略：单边：逢低做多。套利：中性。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。

(责任编辑：简儿)

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