中信期货：国内现货走弱，铝价震荡运行

　　（1）2月23日，SMM上海铝锭现货报价22680-22720元/吨，均价22700元/吨，下跌230元/吨，现货贴水80-贴水40元/吨，贴水60元/吨。

　　（2）当地时间2月21日俄罗斯宣布承认顿涅茨克和卢甘斯克共和国为独立国家，随后欧美国家宣布对俄实施制裁。目前掌握消息，美国当地时间21日宣布对俄罗斯实时金融制裁，并警告说如有必要，准备实施更多制裁。欧盟轮值主席国法国表示，欧盟将对俄罗斯实体和个人实施制裁。由于市场担忧制裁范围扩大、力度提升，甚至发送潜在的“战争”，都有可能对俄乌地区的铝行业生产或者进出口产生较大影响。

　　逻辑：国内现货受消费尚未完全启动影响继续走弱，相比铝棒，铝锭最近的消费弱于铝棒，短期铝锭维持小贴水行情，预计国内铝价维持高位震荡走势。供应端：预计2月份日产量环比将出现下滑，整体国内电解铝产量继续低位运行。海外铝干扰扩大，国内进口亏损扩大。消费端：节后下游需求缓慢恢复。中长期来看，供应增长较为缓慢，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。

　　操作建议：持多或逢低加仓。

　　风险因素：产量超预期回升，光伏装机量增长放缓，基建投资不及预期（中线）

(责任编辑：淘淘)

标签：中信期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！