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24日上海现货铝22700持平贴水60，南储22730跌10；隔夜沪铝主力2204报22840跌60，LME铝收盘报3365涨71
宏观方面:俄罗斯闪电进攻乌克兰，西方新一轮制裁但拒绝将俄罗斯排除在Swift之外，制裁力度不及市场预期，且暂不对俄铝进行制裁；住建部再次为2022年房地产发展定调，再度明确房地产“支柱产业”地位不变。
基本面方面，24日SMM库存报109.9万吨，较上周四增加6万吨；同期钢联统计铝棒库存30.2万吨，较上周四下降0.75万吨，铝锭增幅放缓，铝棒去库；12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨，环比增加5.37万吨，全年累计出口561.9万吨，同比增长15.7%，12月出口24.37万吨，环比下降约15.4万吨，原铝进口8.23万吨，环比下降14.7万吨，累计进口157.97万吨，同比增加48.46%；国内电解铝进去快速复产阶段，云南电力缓解，云铝、神火等可恢复至减产前水平，未来三月可复产高达百万吨，广西、青海、山西、贵州、甘肃等省区也计划启动复产；广西疫情解除封控，货物逐步发运，广东到货增加，升水走弱；周六海德鲁位于巴西的Albras铝厂因电力供应减产25%的约11万吨产能，预计最快二季度启动复产；
逻辑及策略建议：国内稳增长、稳房市政策不断推出，地产回稳促进市场情绪提升；中期美国通胀持续上升，美联储加息缓慢，内外铝库存水平低，产能仍在恢复，产量暂未释放，旺季来临，价格有支撑，超跌可适当逢低做多；近期俄乌局势升级，制裁未影响铝供应，不及市场预期，而现货需求复苏缓慢，现货贴水较大，产能恢复预期大，价格上行阻力较大，预计价格维持高位震荡，建议观望。
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(责任编辑：盈盈)
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