鲁证期货：3月4日铝早评

　　3日上海现货铝报23540涨690贴水110，南储23510涨690；隔夜沪铝主力2204报23655涨145，LME铝收盘报3766.5涨190.5

　　宏观方面：德国经济部长反对禁止从俄罗斯进口能源；芝商所（CME）从3月4日起提高原油期货4月至11月合约的履约保证金，增加幅度从50美元到1500美元不等；鲍威尔听证会发言：在乌克兰危机之前，美联储本来要在3月份加息，现在判断是否会继续推进加息计划还言之过早；郭树清：房地产泡沫化金融化扭转.

　　基本面方面，3日SMM库存报112万吨，较上周四增加2.1万吨；同期钢联统计铝棒库存28.15万吨，较上周四下降2.05万吨，铝锭增幅放缓，铝棒去库；12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨，环比增加5.37万吨，全年累计出口561.9万吨，同比增长15.7%，12月出口24.37万吨，环比下降约15.4万吨，原铝进口8.23万吨，环比下降14.7万吨，累计进口157.97万吨，同比增加48.46%；国内电解铝进去快速复产阶段，云南电力缓解，云铝、神火等可恢复至减产前水平，未来三月可复产高达百万吨，广西、青海、山西、贵州、甘肃等省区也计划启动复产；广西疫情解除封控，货物逐步发运，广东到货增加，升水走弱；周六海德鲁位于巴西的Albras铝厂因电力供应减产25%的约11万吨产能，预计最快二季度启动复产；铝价大涨，现货贴水扩大。

　　逻辑及策略建议：俄乌危机继续升级，市场风险情绪高涨，能源价格大涨，通胀压力上升；国内市场累库即将结束，旺季来临，消费企稳回升，建议短期可逢低做多；但监管压力和高位投机止盈压力较大，注意高位追多风险。

(责任编辑：盈盈)

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