金瑞期货：2月1日铝早评

　　LME上一交易日收于2285，日涨13.5或0.59%。供应端运行产能持稳，进口环比下滑；需求端，随着进入年底收尾，下游加工企业陆续放假，库存继续累库，预计本周累库幅度在4-5w附近。现货升贴水方面，华南市场逐步企稳，现货维持平水，持货商挺价意愿渐起；华东市场较弱跌至平水；铝棒加工费小幅回调但整体依旧亏损严重。国内成本端，煤炭价格和炭块价格持稳、氧化铝价格方面，现货价格仅山东继续补涨，期价走弱后于夜盘有所回调。海外方面，欧洲现货升水上行，成本端欧洲天然气价格继续小幅上涨，电价持稳。

　　投资策略：多头建议减仓持有，关注19200附近的压力；关注borrow头寸年底附近的建仓机会；关注内外反套机会，但现阶段比价较高不适合参与。

　　风险提示：云南二次减产超预期、氧化铝缺口导致的减产扩大。

(责任编辑：简儿)

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