金瑞期货：4月2日铝早评

　　LME休市，沪铝上一交易日收于19725，日涨5或0.03%。供应端，云南复产正常推进，第二批复产仍无确定消息，从水利条件看符合丰水期达产预期。需求端，铝锭整体转为小去库，预计二季度最低库存降至60w附近，仍需关注铝棒端负反馈兑现情况。现货市场方面，价格有阶段性见顶以及累库压力放缓，现货升贴水持稳；铝棒加工费继续走弱。国内成本端，煤炭价格跌幅再次扩大，炭块价格持稳，氧化铝河南现货价格小幅下滑、期价整体重心上移最高涨至3362元/吨。海外现货升水持稳；成本端欧洲天然气价格持稳，电价低位波动。

　　投资策略：前期borrow建议继续持有；内外反套择机入场；单边空头少量参与，警惕宏观情绪。

　　风险提示：消费超预期、宏观政策。

(责任编辑：盈盈)

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