中财期货铝周报：商品空头主导，基本面略有好转

　　【个人观点】铝：观望。氧化铝：可适时正套

　　铝：商品空头主导，基本面略有好转。

　　1、非农数据疲软，市场担忧情绪上升。

　　2、云南铝厂复产完毕，其余地区复产产能有限。

　　3、除建筑铝型材外，铝下游细分领域订单均有不同程度改善，整体开工率继续回升。

　　4、当周铝锭库存下降，伦铝库存继续下行。

　　5、电解铝在产产能处于高位，下游旺季，需求好转，关注政策落地及下游订单改善情况，但短期市场悲观情绪弥漫，商品和有色板块指数弱势，多头需等待。建议观望。

　　氧化铝：开工率下降，现货价格上升。

　　1、晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，进口矿价格周内上调。

　　2、由于铝土矿供给偏紧和检修，氧化铝开工率下降0.81个百分点至83.48%；海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。

　　3、云南铝厂复产完毕，需求进一步提升空间有限。

　　4、库存低位，氧化铝现货流通仍偏紧，当周现货价格普涨，期价波动较大，近强远弱，主力合约贴水现货，可适时正套。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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