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观点梳理：上一交易日沪铜探底回升，主力合约收72410元/吨，收跌0.25%。降息前最为重要的就业数据发布，公布的就业数据整体来看“好坏参半”，没有释放完全悲观的信号，但也显现出去年幅度一直超预期的劳动力市场出现明显的疲态，加剧经济放缓担忧，风险偏好没有改善，市场避险情绪攀升，美股大跌，VIX指数大涨，铜价亦下挫。目前市场对美国经济衰退担忧仍存，而且国内经济疲弱，市场信心不足。截至9月6日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为5.3美元/干吨，较上周跌0.9美元/干吨。虽然铜基本面有改善，铜价下跌提振消费，库存方面来看，截止9月6日全球铜显性库存较上周（30日）统计下降3.1万吨至68万吨，其中LME库存下降3075吨至317575吨，注册仓单比例91.36%；Comex库存下降99吨至40018吨；国内精炼铜社会库存较上周下降2.34万吨至25.57万吨，保税区库存下降0.39万吨至7万吨，国内库存延续去化势头，LME累库接近尾声并有望开启去库。但也需注意到最新公布的国内炼厂数据，精铜产量方面，国内8月电解铜产量101.35万吨，环比下降1.43%，同比上升2.48%，累计同比增加6.5%；9月电解铜预估产量101.56万吨，环比增加0.2%，同比增加0.3%，从产量预估来看，产量维系高位，但现货采购冶炼大幅亏损下带来较大不确定性。目前看市场预期的炼厂减产未兑现。国内铜基本面并没有很强的驱动推动价格走高，预计在宏观拖累下，铜价有望延续弱势，关注铜价在前低附近70590的支撑。另外需要后续关注几个时间节点：下周三美国发布CPI数据；周四发布首申数据；9月19日凌晨美联储议息会议。重点关注9月FOMC会议上美联储实际降息幅度和点阵图给出的利率指引。
（中航期货 15236266258）
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(责任编辑：简儿)
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