中航期货铜周报（1.6-1.10）

　　主要观点：宏观面，美国经济软着陆预期增强、劳工市场韧性下，美联储降息预期进一步下降。国内方面，中国央行工作会议强调，实施适度宽松的货币政策，择机降准降息，提振市场信心。基本面，铜精矿方面，截至1月3日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为6.36美元/干吨，较上周跌1.46美元/干吨，长单谈判方面，国内部分铜冶炼企业与Antofagastat敲定2025年铜精矿长单加工费Benchmark为21.25美元/吨与2.125美分/磅。精铜产量方面，12月SMM中国电解铜产量环比增加9.04万吨，升幅为8.99%，同比上升9.62%，且较预期上升0.87万吨。截至1月9日，SMM全国主流地区铜库存较周一下降1.01万吨至10.57万吨，周度库存结束2连增重新下降。展望后市，临近美国新任总统上台，消息面有可能令市场对其政策预期再次产生波动，短期宏观驱动或摇摆，若美元风险再度发酵，铜价或仍有回落，预计铜价偏宽幅震荡表现，仍以铜价区间73000-76000震荡对待。

　　交易策略：仍以铜价区间73000-76000震荡对待。

（中航期货 15236266258）

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(责任编辑：简儿)

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