中航期货：美元指数回落 沪铜持续回升

　　观点梳理：昨日沪铜高开震荡，主力合约收74470元/吨，收涨1.1%。宏观面，有媒体称美国领导人计划仅对关键进口商品加征关税，这意味着贸易冲突可能降级，受此影响美元指数快速走低，支撑铜价走高。国内方面，中国12月财新服务业PMI升至52.2，为2024年6月来最高，此前2025年中国央行工作会议强调，实施适度宽松的货币政策，择机降准降息，提振市场信心。基本面，铜精矿方面，截至1月3日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为6.36美元/干吨，较上周跌1.46美元/干吨，长单谈判方面，国内部分铜冶炼企业与Antofagastat敲定2025年铜精矿长单加工费Benchmark为21.25美元/吨与2.125美分/磅。精铜产量方面，1月电解铜预估产量100.73万吨，环比下降8.05%，同比增加3.87%。最近国内铜精矿现货加工费延续小幅回落姿态，矿端紧张情况仍在延续，不过12月精铜供应较为稳定。下游方面，最近现货维持升水局面，部分地区下游需求表现尚可，截至周初国内精铜社会库存增幅十分有限。不过已有部分企业公布放假信息。预计两周后铜市消费将明显转淡。美元指数出现回落，铜价上方压力有所缓解，目前精铜社会库存仍有小幅累积，市场关注春节前需求情况，暂时仍以铜价区间73000-76000震荡对待。

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(责任编辑：简儿)

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