通联期货：诸多利多支持沪铜高位波动

　　本周沪铜高位波动， 尽管年初实施的扩张性财政政策由于大幅度增加电力行业投资导致铜消费数量有所增加，但总体上看，当前仍处于消费淡季，铜消费能力依然有限。如近期内现货一直维持贴水，平均为贴水130 到升水 20元；与此同时，国内铜生产能力依然保持较快增长势头，中国6 月份铜产量为 33.52 万吨，同比增长 1.1%，铜材产量达到 91.42万吨，同比增长23.9%，铜材产量的高增长超出市场预期。从全球铜供应情况看，1-5月铜矿山产量为 632 万吨，较去年同期增加1.6%。1-5 月精炼铜产量较去年同期增加 0.2%至 756 万吨。

　　尽管中国 6月未锻造铜及铜材进口475999 吨，再创历史新高，1-6月进口同比上升 68.8%，达到 2388025吨。但进口量的继续增加无疑会加剧国内的供给压力，同时现在内外比值已经回落，预计 7 月的进口量可能会出现较大幅度的回落。尽管基本面对沪铜大幅上涨并不配合，但多头利用丰厚的资金实力牢牢控制了盘面走势。如每次上涨过程中，成交量和持仓量双双大幅增加，量价关系配合良好，而每次下跌基本上都是减仓下行，这说明两个问题：一是在近期的多空对比中多头占据优势，二是下行压力并非新空打压，而是多头平仓所致，但这都证明多头在近期控制了盘面走势。

　　同时，从近几个交易看，每次临近尾盘，由于中小空头不敢持仓过夜，纷纷平仓，导致近期内尾市减仓上行的特点，这也进一步证明在近期的多空对峙中，多头实力雄厚、资金比较集中而空头比较分散、资金实力相对较弱的特点。

　　综上所述，诸多利多支持沪铜高位波动。

(责任编辑：晓忠)

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