招商期货：8月9日有色金属早评

　　国内铝库存小幅增加，但整体增加值依然不明显，未来消费旺季仍存在降库存的预期，同时国内现货升水并未因为铝库存增加而松动，局部升水上涨明显，未来随着库存低位持续及铝现货消费好转，现货升水也存在持续增加动力。操作建议多头配置及买现抛远月期货套利操作不变。

　　锌：锌矿短缺兑现，但是加工费依然没有改变下调格局，冶炼企业利润进一步压缩，预期冶炼企业减产趋势不改，锌价或继续保持强势格局。短期来看减产不太可能发生，但受锌价反弹国内外矿山投产积极性增加，并且部分矿山开始复产，下半年锌矿供应短缺缩小，但整体低库存背景下紧张格局不变。冶炼企业国际方面减产可能性小于国内，中国短缺锌矿及锌锭状况将继续加大，因此内强外弱格局或在4季度前后显现。操作建议单边多单持有不变，反套逢低比值介入。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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